山东十一运夺金app

加入收藏 | 设为首页

打印 收藏 字体大小:

通胀预期降温 油价重挫或引发“蝴蝶效应”

发?#38469;?#38388;:2018-11-15 9:52:59    阅读:5739次

11月13日,WTI原油期货收跌7.64%报55.69美元/桶,创2015年2月4日(跌8.67%)以来单日最大跌幅,WTI原油期货已连跌12个交易日,刷新1984年以来最长连跌纪录。11月9日,WTI原油期货已较10月3日的高点76.89美元跌逾20%,跌入经济学定义的熊市。布伦特原油期货跌6.63%,报65.47美元/桶,创2016年2月9日(跌7.79%)以来最大单日跌幅,自10月3日触及四年高位86.73美元/桶以来,布油也跌超20%。

作为最重要的工业原料,原油价格将会对经济增长与通货膨胀产生影响,与此同?#20445;?#22240;通胀与货币政策、利率等紧密相连,此轮油价下跌或将对全球宏观经济、股市、汇市、大宗商品价格产生影响。

供需前景堪忧拉低油价

本轮油价大跌源于原油市场供需矛盾。11月13日,欧佩克公布了最新月度报告,该组织预计2019年全球原油需求将增长129万桶/日,较上月预测的少7万桶。这是其自7?#36335;?#20197;来第四次下调预期,当时的预测为145万桶/日。2019年对欧佩克产原油的需求?#35748;?#21069;预期下降更快,主要原因是全球经济放缓抑制需求,且竞争对手供应激增。

此前,美国总?#31243;?#26391;普的相关表态,被市场指为连日来油价暴跌的“导火索”。特朗普在推特上表示:“基于供应情况,油价应该要低得多。”从今年4月起,特朗普屡屡批评欧佩克人为抬高油价,并从4月至7月基本每个月至少发一条推特要求欧佩克增产来压低油价。

荷兰国际集团(ING)商品策略师指出,鉴于明年上半年全球供应过剩可能加剧,欧佩克可能会无视特朗普的指责。据报道,?#31243;?#21487;能考虑在未来解散欧佩克,部?#36136;?#21040;来?#24742;?#22269;和外?#23458;?#36164;者的压力。与此同?#20445;?#24403;前市场愈发对油市过度供应的前景感?#38477;?#24551;,对冲基金及其他投机者调整仓位,迅速由多转空。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,截至11月6日,基金经理们持有的WTI和布伦特原油净多头?#21453;?#38477;至14个月来最低。

油价“牵一发动全身”

历?#20998;?#26399;中,油价“牵一发动全身?#20445;?#20026;各类资产价格调整的“引擎”。

据海通证券10月底发布的《1960年以来原油价格变迁历史》报告,国际原油价格通常经过10年就会经历一?#20013;轮?#26399;,每一轮周期大概?#20013;?0年-20年。每当一?#20013;?#30340;周期开?#38469;保?#27833;价涨幅通常可达200%。

油价与美元通常呈?#21512;?#20851;性。因国际市场上原油?#24742;?#20803;定价,当美元?#38505;鞘保?#21407;油的货币计量值下降,表现为原油价格下跌。自上世纪70年代原油价格实?#36136;?#22330;化后,油价下跌周期主要出现三次:1997年亚洲金融危机?#20445;?#20122;洲需求回落,油价下跌;2008年-2009年全球金融危机导致油价暴跌;2014年-2016年:OPEC增产,与美国页岩油争夺市场,油价暴跌。而这三个阶段期间,美元指数进入?#38505;?#21608;期。

伴随油价?#26377;?#36830;跌势头,加之近期金价反弹,截至11月13日,金油比(黄金与石油的价格比)升至4月以来最高水平,1盎司黄金可?#26376;?#20837;约21桶WTI原油,为4月6日以来最高。历史数据显示,当金油比攀升至30高位?#20445;?#24448;往伴随地缘政治危机或大?#27573;?#30340;金融危机,在过去27年里,金油比指标曾成功预测了四次比较大的危机,1998年和2008年时金油比都大幅上扬。

油价左右多国宏观经济。对于极其依赖石油进口的印度,油价大跌或带来福音,但对于马?#27425;?#20122;而言则意味着噩梦来临。石油出口收入占马?#27425;?#20122;财政收入大头,马?#27425;?#20122;前总理纳吉布日前警告?#25285;?#36817;期的石油跌?#24179;?#23548;致该国的赤字“爆炸?#20445;?#22914;果布油低于70美元/桶,该国将面临巨大的经济危机。

股市方面,追随WTI原油期货一度跌超8%的遭遇,美国能源股13日全线走低,埃克森美孚跌2.29%,雪佛龙跌1.74%,康菲石油跌2.18%,斯伦贝谢跌4.27%,EOG能源跌2.7%。受国际油价暴跌拖累,港股“三桶油”全线收跌。

通胀压力“缓释”

值得关注的是,油价是高频通胀预期的“锚指标?#20445;?#21382;史数据显示,油价波动与市场?#24742;?#22269;长期通胀预期的高?#24403;?#21270;?#36127;?#21516;步。据申万宏源数据,2014年以前,全球油价处于100美元/桶以上的较高水平,长期通胀预期也徘徊于2.5%以上高位。2014年以后,伴随页岩油产量的快速增加,全球原油供给过剩的?#32622;?#21152;剧,油价开始趋于大幅下跌,而长期通胀预期?#36127;?#19982;油价同时经历下滑转折点,并在之后随之同步震荡下行。

此次油价暴跌,市场?#24742;?#22269;通胀预期降温。11月13日,10年期国债Tips利差报2.034%,创1月16日以来新低。与此轮油价下跌?#36127;?#21516;步,该指标自10月9日2.17%高位(5月15日以来高点)开始下滑。

市场分析人士指出,因通胀与货币政策、利率等紧密相连,油价?#38505;?#24448;往导致通货膨胀,增加货币需求;不过油价下跌?#20445;?#36135;?#19994;本?#24182;不因为油价下跌而采取扩张性货币政策(因其主要任务为反通胀),不过美联储或其他央行加息步伐或不再加快。

而美债收益率的核心驱动力也是通胀预期,申万宏源今年6月预期,油价即将逐步进入中期回落阶?#21361;?#22312;这一判断下,预计年内美国PCE(核心通胀指标)同比潜在上行幅度有限,通胀预期难以进一步推升10年期美债收益率,11月13日,10年期美债收益?#23454;?.1个基点,报3.145%。

目前市场对欧佩克是否减产以及由此带来的油价走势产生分歧。瑞银认为欧佩克将减产,并表示减产的规模可能取决于需求增长,伊朗供应和美国产量。嘉盛集团于11月7日指出,油价已探入预期价位附近,预计未来几周内,抛售压力或可缓解。长线来看,高盛认为2020年石油市场将供给严重不足,油价长期看涨。然而ING策略师却表示,国际油价超卖迹象明显,短期内有反弹修复的需求,但2019年油价下行压力将会进一?#36739;?#29616;。(来源:中国证券报)

新闻中心

联系我们

地址: 河北沧州渤海新区中捷产业园区

?#26102;? 061100

电话: 0317-5232129

传真: 0317-5232129

邮箱: [email protected]

   中国石油   |    中国石化   |    中海油   |    中国化工信息网   |    中国能源信息网   |    国家石油和化工网   |    石油工业标准化信息网   |    国际能源网
山东十一运夺金app
福建十一选五开奖结果 法国和澳大利亚实力对比 14场胜负18064期火苗推荐 四川时时彩12选5开奖结果走势图 梭哈和德克萨斯扑克 excel彩票走势图制作 nba比分直播训营 2011212期p3试机号 河南农村结婚视频录像 33选7大星走势图 新11选5开奖结果查询 大扑克牌 足球教学视频射门 合买未上传方案 浙江十一选五开奖情况